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    （一）創業與死亡谷
    風險投資人與創業者的關系是很微妙的。一方面，風險投資家與創業者像戀人，他們相互青睞對方的優勢，深深感受到對方吸引人的地方；另一方面，他們又像戰場交鋒的雙方，互相探索，尋找對方的弱勢，試圖找到可以控制對方的戰略。由于風險投資家是掌管資本的一方，尋求資金以試圖逃離“死亡谷”的創業者往往屬于劣勢。
    企業從出生，到長大，到成熟往往要經歷許多艱難困苦，而創業初期最困難的莫過于“死亡谷”。顧名思義，“死亡谷”多存在于創業型中小企業，是企業發展過程最困難的時期，也是企業最容易夭折的時期。
    （二）創業與3F
    在企業發展的種子期，3F (family，friends and fools or founders，家庭，朋友，傻瓜或創業者本人）往往是他們最主要的資金來源。在進入創始期時，除了3F，還有天使投資，政府扶植基金，科技孵化器，風險投資等等其他資金來源相助(‘)當企業進入成長期，也稱為擴張期，他們有可能尋求風險投資。企業進入成熟期，私人權益資本（又稱為非公開權益資本），或商業銀行就會介入。步入穩定期的企業還可以通過資本市場融資。
    如果企業處于死亡谷之中，他們與天使投資家／風險投資家談判時往往處于被動地位，在投資談判上力量較弱。這時，天使投資家／風險投資家常常可以大大降低投資成本，獲得投資談判的主動權。因為處在死亡谷的企業急于獲取救命資本，而投資者卻并不因為創業者所處的地位而忽略對于被投對象的嚴格篩選，也絕不會掉以輕心，簡化投資的盡職審查程序。
    （三）風險投資家與創業團隊
    著名風險投資家，John Doerr曾經指出，風險投資家重視的不僅是杰出的創業者，他們更重視的是一支健全的創業者團隊。作為風險投資家，他們希望所投資的是一個理想的團隊。風險投資家有責任幫助企業家們建設這樣一支團隊，但卻沒有義務，也不可能直接參與企業日常管理，不可能直接領導企業的成長，更不可能主持企業的生產和銷售。風險投資家的任務是幫助企業家完成團隊的建立。在整個企業成長過程中，創業者團隊是主力，風險投資家只是發揮從屬作用。創業者唱主角，風險投資家唱配角。
    風險投資家識別未來的具有巨大潛力的創業團隊主要看五點：
    第一，科技創新實力；
    第二，出眾的管理能力；
    第三，具有聚焦于『巨大的迅速成長的市場的戰略；
    第四，能夠說服人的，比較公平合理的財務數據；
    第五，最后一點，也是最重要的一點：對于成功的激情和渴望。
    當然，一支創業團隊很難一下子具備以上全部5點，有時風險投資家需要幫助創業者逐步完善他們團隊的建設。然而，上述第五點是不可或缺的，是核心的核心。如果創業家沒有創業的激情，沒有獲勝的饑渴，沒有戰勝一切的決心，沒有必將成功的信念，他們的創業是沒有靈魂的，而沒有靈魂的創業是不可能成功的。
    然而，創業者往往具有企業家的眼光和挑戰性，不一定具有成功企業家的管理能力。企業家精神（Entrepreneurial Spirit）與全面的管理能力（managerial capability）不是一回事。像比爾·蓋茨那樣成功的創業者是寥寥無幾的。研究證明，從創業者開始，一直到超級上市公司的總裁的事例僅占創業家的不足5%。大部分創業者在創業成功，往往退出日常管理，而是雇用專業管理人才對于企業實行整改，使得企業迅速發展壯大。有些創業者是“連續性創業者（serial entrepreneurs）”，他們創業后，即把企業交與專業管理人員，而他們自己再次創業。有的連續性創業者以創業為樂趣，以創業為職業。
    （四）風險投資家與創業者的關系
    風險投資家與創業者的關系是比較復雜的。在這里風險投資公司這樣認為，沒有成功的創業者，就沒有成功的風險投資家，但反之未必。沒有獲取風險投資的企業也可能大獲成功。風險投資家與創業者的關系可大致總結如下：
    (1)具備杰出的管理能力，市場發展戰略，又具有科技創新實力的創業是風險投資的基礎，充滿創業激情的，具有必勝信念的，勇于挑戰自我的創業者是風險投資家資的依據。
    (2)在企業急于融資時，尤其在企業處于死亡谷時期，創業者在爭取風險投資的談判中往往處于被動地位。這時也是風險投資家獲取低成本投資的好機會安。
    (3)創業者是風險投資成功的最基本條件，沒有成功的創業者，就沒有成功的風險投資家，然而，風險投資家則是成功的創』業者之所以成功的主要原因之一。
    (4)在相當長的一段時間內，創業者是風險投資家的商業伙伴，二者的關系是企業成功與否的關鍵之一。
    (5)創業者的最終成功需要風險投資家的輔佐，因此，投資后的積極參與成為風險投資家區別于其他投資者的重要特征之一。