人人游戲放棄海外上市：拆完VIE架構轉戰新三板，估值3.6億
摘要：人人游戲曾空前成功，甚至在2011年準備赴紐交所上市。
公司全稱：上海人人游戲科技發展股份有限公司
成立日期：2012年11月15日
主營業務：主營業務系網絡游戲的開發、發行和運營。
控股股東：何川直接間接持有公司64.25%的股權，是公司的控股股東。
互聯網老兵不死，只是漸漸來到新三板。
繼天涯、中搜、激動網等互聯網老兵來到新三板后，人人游戲也要申請掛牌新三板了!8月31日，上海人人游戲科技發展股份有限公司(簡稱“人人游戲”)發布公開轉讓說明書，開始“排隊”。
人人游戲、人人網，是不少小伙伴的青春記憶。人人網風靡一時，人人游戲也曾空前成功，甚至在2011年準備赴紐交所上市。
但2015年，人人游戲選擇海外退市，回歸國內掛牌新三板。這一次，老兵歸來，尚能戰否?
1、曾經收入三千多萬美元，如今不到一個億
人人游戲和人人網同屬人人集團。2011年5月人人集團在紐交所上市，此時，人人游戲只是人人集團四大業務平臺之一，另外三個平臺是人人網、糯米網和經緯網。
人人游戲最初只是千橡互動集團旗下的一個游戲部門，2006年10月千橡互動集團收購了校內網，同年人人游戲的前身千橡游戲成立。
2009年，校內網更名為人人網，一年后千橡互動集團也更名為人人集團，千橡游戲則更名為人人游戲。
人人游戲毫無疑問是中國網頁游戲最早的開拓者，2007年人人游戲推出中國首款網頁游戲《貓游記》并取得了開門紅，2008年推出的網頁游戲《天書奇談》更是風靡大江南北，2009年推出紅遍全國的偷菜小游戲——人人網開心農場，一時間人人游戲名利雙收。
人人游戲開發的網絡游戲曾一度占據中國網絡游戲行業的半壁江山，現在的行業老大騰訊游戲和當年的人人游戲比起來，差距不止幾條街。
那時雖然名氣上人人游戲不及人人網，但是在人人集團內部，人人游戲已然撐起了半邊天。2010年，人人公司營收7653.5萬美元，其中網絡游戲就給人人公司帶來了3411.3萬美元，占比45%。
到了2012年，人人游戲繼續發力，其開發的游戲所帶來的收入幾乎是集團廣告收入的2倍。于是，人人游戲打算從人人集團中拆分出來，單獨上市。
但這個時候，人人游戲卻遭遇了“變故”。由于人人游戲主要開發的是網頁游戲，公司儲備了大量的網頁游戲研發人才，但2011年智能手機開始興起，市場環境發生變化。人人集團高層敏銳的意識到游戲行業中即將掀起一股洶涌的移動游戲浪潮，提出跨屏戰略，即頁游和手游的同一款產品使用統一的服務器。
遺憾的是，風口是站對了，但是站姿卻錯了。2011年下半年，人人游戲推出了一款SLG頁游《亂世天下》，起初成績并不突出，將它移植到了iOS平臺并上架App Store后這款手游展現出了強大的吸金能力。
于是，人人游戲將所有在運營的頁游全部通過Flash移植變成了ios平臺的手游，而忽略了安卓市場。之后，趁著App Store監管體系尚未成熟，人人游戲選擇了刷榜，2012年下半年頂峰時期，App Store榜單前十名中有九款都是人人游戲的盛景，往后二十名、五十名中大部分也都是人人游戲。
于是，蘋果公司怒了，2012年12月15日，蘋果公司突然進行整頓，集體下架大批游戲，人人游戲遭到封號。
又因沒有在安卓市場提前布局，人人游戲遭受重創，元氣大傷，致使單獨上市之夢破滅。再加上幾款核心游戲的生命周期已經走到盡頭，新產品的研發嚴重斷檔，手游開發人才儲備嚴重不足，人人游戲開始走向沒落。
2014年度、2015年度和2016年1-4月，人人游戲營收分別為2.07億元、1.07億元和2436.19萬元。2015年度公司主營業務收入相比2014 年度降幅為48.26%。公司員工人數在鼎盛時期曾達1600多人，2014年初時銳減至571人，2015年減至76人，而如今則為的68人。
2、拆完VIE架構轉戰新三板，目前估值3.57億
為了拯救人人游戲，公司副總裁何川想到了新三板，開始一系列的資本運作。
2015年11月，人人游戲CEO何川牽頭的游戲業務團隊簽署《關于收購“Renren Inc”游戲板塊之框架協議》，何川游戲團隊通過設立持股平臺、引進外部投資者對人人游戲增資1.2億元來完成收購。
2016年3月，人人游戲完成VIE架構的拆除，公司實際控制人從陳一舟變更為何川。同時，引入粵兆資本、橫琴青年、北京天星等投資者，共募集1.03億元，估值3.57億。
此輪增資完成后，何川持股約44%，何川等10多名高管的聯合持股平臺海川互娛持股約20%。
不過，為了融到資，人人游戲還做了業績承諾。人人游戲與粵兆資本、橫琴青年兩個主要增資人約定，“2015年度公司實現凈利潤應不少于2,000萬元人民幣，2016年度公司實現凈利潤應不少于2,600萬元人民幣，且2016年度營業收入增長(在上一年基礎上) 不低于30%”。
目前，2015年人人游戲實現凈利潤2626.04萬元，任務完成了一半。而2016年1月到4月實現營收僅2436.19萬元，凈利潤643.7萬元，顯然距離凈利潤2600萬的目標差距不小。也就是說，人人游戲的業績必須在剩下的8個月內實現大幅增長才行，這個難度可謂不小。
目前，人人游戲主要收入來自于其四款明星游戲產品《天書奇談》、《亂世天下》、《鋼鐵元帥》及《商戰創世紀》。而《天書奇談》發行于2009年，《亂世天下》和《鋼鐵元帥》都發行于2011年，《商戰創世紀》則發行于2012年。也就是說，四大支柱游戲最晚的都已將上線4年了，最早的上線已經7年，一款游戲的周期往往只有2到3年，顯然人人游戲的產品太老了。
為了轉型，早在2014年人人游戲就開始布局，減少了手游開發投入，向全產業鏈擴張。通過全資收購、控股和參股的方式，介入了游戲開發、發行、運營和渠道各個環節。你知道，游戲歷來都是一個需要燒錢的行業，資金量需求巨大，而人人游戲不斷向外擴張，這不僅使當前營收減少，還使公司面臨的更大的業績壓力。
所以人人游戲選擇了新三板。曾盤點過新三板上的互聯網老兵《老炮兒不死!新三板互聯網公司續命榜》，天涯、中搜網絡、鐵血網等都選擇了新三板，不過目前來看，這些互聯網老兵的新三板之路并不算順利。
那么，人人游戲這次來到新三板，是否能實現王者歸來?
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