北(bei)京時(shi)間1月18日(ri)，大洋彼(bi)岸(an)傳來了(le)爆(bao)炸(zha)性的(de)(de)消(xiao)息，微軟要一次性花掉700億美元(yuan)的(de)(de)現(xian)金，去收購動視(shi)暴雪公司——曾經世界上最優秀的(de)(de)游(you)戲公司，去和自己的(de)(de)游(you)戲業(ye)務相協同，也卡(ka)住(zhu)發展元(yuan)宇宙的(de)(de)身(shen)位。
第二(er)天，到了北京時間1月19日(ri)，國內關于(yu)字節(jie)跳動(dong)戰(zhan)投部被整體解(jie)散的消息傳(chuan)來。有人懷(huai)疑(yi)，這可能是(shi)在(zai)監管政策的壓力(li)之下(xia)作出(chu)的“極端動(dong)作”。這在(zai)隨后被明確(que)證實(shi)是(shi)謠傳(chuan)。
兩(liang)個市場里(li)的兩(liang)大巨頭，在短短兩(liang)天時(shi)間里(li)爆(bao)出了兩(liang)個截然相反的大事件(jian)。
騰訊(xun)已經(jing)在此之前通過(guo)實物分紅、二級(ji)市場交易(yi)的方式減(jian)持了京東(dong)、SEA的投(tou)資，并被(bei)傳很有可能(neng)將繼續拋售或分掉拼多(duo)多(duo)、美(mei)團等其他互聯網公司(si)的股(gu)票(piao)。
還記得2011年馬化騰(teng)(teng)在(zai)一次內(nei)部診斷會上的(de)(de)發(fa)問(wen)，騰(teng)(teng)訊的(de)(de)核心能力是什么？他得到(dao)的(de)(de)答案是流(liu)量和資本。騰(teng)(teng)訊的(de)(de)投資帝國也從那時奠基。
但如(ru)今(jin)市場環境的(de)(de)(de)天翻(fan)地覆不禁讓人(ren)感慨。中國(guo)的(de)(de)(de)互(hu)聯網巨頭們如(ru)果喪失了并購的(de)(de)(de)可能(neng)，未來將會怎樣？
曾經阿里(li)收購優酷、高德、餓(e)了么的豪(hao)氣，騰訊投資(zi)京(jing)東(dong)、美(mei)團、拼多(duo)多(duo)、快手的眼(yan)光，是最(zui)終(zhong)成為(wei)往事(shi)，還是仍(reng)將以某種(zhong)方式傳(chuan)承？
我們急(ji)需看清，未來可能發生(sheng)的(de)樣子。
快速擴展能力邊界去對抗(kang)對手，是巨(ju)頭們去投資(zi)、去收購最大的動力之一。
對于互聯(lian)網(wang)巨頭(tou)來(lai)(lai)說，近年來(lai)(lai)越來(lai)(lai)越少為了(le)自(zi)身業戰略協同而開展收購(gou)或投資的(de)(de)情(qing)況，更多的(de)(de)是為了(le)占領賽道(dao)、牽制對手。
就(jiu)像騰訊(xun)對(dui)于京東(dong)和拼多多的(de)投資，是為了(le)在電商方面去抗衡自己(ji)的(de)老對(dui)手(shou)。因此對(dui)手(shou)的(de)對(dui)手(shou)就(jiu)變成了(le)自己(ji)的(de)盟友，再加(jia)(jia)上(shang)資本(ben)上(shang)的(de)大力支持，就(jiu)成了(le)親上(shang)加(jia)(jia)親。
既(ji)牽制了對(dui)手，又能通過投資和收購(gou)獲得資本收益，一箭雙雕。
投資策略同樣被用在了內容和短視頻領域——騰訊對快手的投資被視為一筆至關重要的投資，這意味著其確保在短視頻這個極其重要的戰場上有自己的一席之地，而不是將所有的疆土拱手讓給對手。
當張一鳴感覺到騰訊既是自己的對手，也是自己的牢籠時，同樣(yang)選擇(ze)用收購的方式去破局。
2021年3月，字(zi)節跳動(dong)(dong)耗資50億元收購(gou)了(le)沐瞳科(ke)技，獲(huo)得(de)了(le)其最核心的(de)產品、2016年上線的(de)MOBA類手游(you)《無盡(jin)對決》。8月，字(zi)節跳動(dong)(dong)又甩出了(le)90億元收購(gou)了(le)國內規模(mo)最大(da)的(de)VR企業(ye)小(xiao)鳥看(kan)看(kan)（PICO）。
游戲和VR，兩筆(bi)收(shou)購清晰地傳遞出(chu)了一個信號(hao)：字(zi)節跳動在以(yi)騰訊(xun)為假想敵(di)，來構筑自己的戰(zhan)略布局。這就(jiu)是大規模投資(zi)與收(shou)購的魅(mei)力所在——企業(ye)可(ke)以(yi)用最(zui)快的速度擴充自身(shen)實(shi)力以(yi)抗衡對手(shou)，而它們所需要付出(chu)的“僅僅”是資(zi)本。
快速擴展能力邊界去對抗對手，是巨頭們去投資、去收購最大的動力之一。
投(tou)資與收購變成了性價比最高(gao)的動作。
站在對手的角度，巨(ju)頭(tou)的投資是一場戰爭。站在用戶的角度，巨(ju)頭(tou)的投資是畫地為牢。
用(yong)戶(hu)就像永遠在探索和嘗試的(de)孩子，不(bu)(bu)愿(yuan)受到(dao)任(ren)何有形(xing)或無形(xing)的(de)阻礙。內容(rong)(rong)不(bu)(bu)夠、功能(neng)不(bu)(bu)夠、兼(jian)(jian)容(rong)(rong)性(xing)不(bu)(bu)夠，都是用(yong)戶(hu)離開(kai)一個應用(yong)的(de)理由。他(ta)們所要去的(de)，就是一個內容(rong)(rong)更(geng)加(jia)豐富、功能(neng)更(geng)加(jia)齊全、兼(jian)(jian)容(rong)(rong)性(xing)更(geng)好的(de)平(ping)臺。
為(wei)了能夠盡(jin)最大可能的留(liu)住用戶，互聯網公司必須不斷擴(kuo)展自己的能力半(ban)徑。
豐富度(du)的提升。2021年11月，B站在現金流并不寬裕(yu)的情況下，拿出6億元收(shou)購了奧飛娛樂旗下的“有妖氣”原創(chuang)漫畫平臺。
這次收(shou)購(gou)引來(lai)觀察者(zhe)的(de)一(yi)片質疑。但對(dui)于B站(zhan)來(lai)說(shuo)，如果想盡快擴展自(zi)己的(de)內容豐富度，給(gei)用戶(hu)呈現出更(geng)多(duo)（可能）更(geng)好的(de)內容，除(chu)了收(shou)購(gou)，哪(na)里還有其他更(geng)快的(de)方式呢？拿(na)出6億元招兵買(mai)馬再造一(yi)個有妖氣(qi)平臺，需(xu)要(yao)多(duo)久(jiu)？
除了這筆投資，B站還進行了包括支付、餐飲、新能源汽車、服裝、游戲公司在內的多種投資，乍看之下讓人摸不著頭腦，但這其實是一個年輕用戶的互聯網入口+生活方式集成的思路，是內容+消費的商業化模式。
只有(you)投資(zi)與并購的(de)擴展(zhan)，才能(neng)幫助這家曾經只有(you)內容能(neng)力的(de)公司，快速擴展(zhan)和具備多種服(fu)務用戶(hu)的(de)能(neng)力。即(ji)便這需(xu)要付出巨(ju)大的(de)努力，冒一定的(de)風(feng)險，去融合與試錯。
如(ru)果這些包括線上(shang)、線下、實體、虛擬在內的(de)多種商(shang)業模(mo)式，都需要一點點去自己孵化，對于(yu)管理層(ceng)來(lai)說(shuo)，將(jiang)是多么巨大的(de)挑戰？再加上(shang)產品打造過程(cheng)中很低的(de)容錯率，都讓投資與收購變成(cheng)了性價比最高的(de)動作。
就像楊致遠和扎克伯格可以“輕易”扔(reng)出10億美元收購(gou)，這是在幾十年互(hu)聯網產(chan)業發(fa)展(zhan)的過程中，早(zao)就被(bei)論(lun)證(zheng)清(qing)楚的事實，是互(hu)聯網公司(si)工(gong)具箱里的常備工(gong)具。
沒有(you)任何管理者是全(quan)知全(quan)能(neng)的，完全(quan)采用內部孵化(hua)方式擴(kuo)展能(neng)力半徑的只是少(shao)數。
“不許投資”已經被(bei)證實(shi)是假消息，那(nei)么(me)對于如今的互聯網公司來(lai)說，資本(ben)的力量應該被(bei)如何(he)使用？
首先(xian)，就是壟斷(duan)的(de)高(gao)壓線觸碰(peng)不得。
所謂壟斷，不是指對某一塊市場形成支配地位，而是對這個支配地位的濫用——包括無限度地向小商戶收取服務費用、向用戶和客戶收取過高的傭金和會員費等等，不論表現是什么，其本質上都是對超額利潤的追求。
巨頭們可以通過投資和(he)收(shou)購去(qu)對抗(kang)競爭(zheng)對手，但最后即便獲(huo)得成功，也(ye)仍不具(ju)備(bei)賺(zhuan)取超額利潤的合法性(xing)。這其實并非是(shi)互聯網公司所獨(du)有的情況，很多行業都經歷過類似的歷史時(shi)期(qi)。
如果不以超額利潤為(wei)出發點(dian)，巨頭們是否還會像以前(qian)那樣(yang)激進地(di)揮(hui)動并購(gou)大棒？
其次，對于多數互聯網公司來說，用戶需要的是一個能夠滿足所有需求的入口和平臺，能力圈的構筑仍然需要借助并購工具。
沒有(you)管理者是全知全能(neng)的(de)，完全采用內部孵化方式(shi)擴展能(neng)力半徑(jing)的(de)只(zhi)是少數。
網易是這個少數中的典范，也(ye)給其他互聯網公司提示了(le)一種(zhong)可能(neng)性(xing)：丁磊(lei)和團隊先后孵化了(le)門戶網站、游戲、在線(xian)音樂、在線(xian)教育、電商等業(ye)務，幾乎(hu)沒有一個靠的是收購。
類(lei)似的還有拼(pin)多多。這家公司從頭(tou)到尾都在貫徹自(zi)己(ji)的經營哲學，除了(le)收購付費通獲得支付牌照之外(wai)，幾乎沒(mei)有任何的收購動作。
互聯網企業的領導者可以(yi)捫心(xin)自問，是否(fou)可以(yi)像丁磊(lei)和黃崢(zheng)一樣，完全靠自己(ji)團(tuan)隊的力量打(da)造產(chan)品，擴展企業的邊界？
如果大多數人得到的都(dou)是一個否定的答案，那么資(zi)本的力量，就仍是互聯網公司所必須的。
當比爾·蓋茨(ci)決意淡出微(wei)軟的(de)時候，他可能(neng)不會想到，互(hu)聯網的(de)力量，會把微(wei)軟推(tui)到如今的(de)高度(du)。
當喬布斯決(jue)意不再(zai)持有蘋(pin)果(guo)的股份(fen)，以換取(qu)重新掌控這家公(gong)司時，他可能不會想到，互(hu)聯網的力量有一天會讓(rang)一個硬件企(qi)業徹底(di)蛻變(bian)，直(zhi)到市值突破三萬億美元。
互聯網的潛力總是被錯誤判斷。即便是這個星球上最有遠見的企業家們也未能幸免。那么當我(wo)們(men)身處2022年(nian)，互聯網作為(wei)一個行業(ye)整體都陷入階段性的(de)困境與質(zhi)疑時，我(wo)們(men)是該選擇恐懼，恐懼它的(de)盛(sheng)世到此為(wei)止，還是選擇相信，相信它仍(reng)有價值與潛(qian)力？
我選擇(ze)相信。
