理想的(de)“麥田里的(de)投(tou)資人”該長(chang)什(shen)么樣？
農業，不像(xiang)互聯網(wang)，不像(xiang)消(xiao)費，它沒(mei)有(you)性感的(de)GMV、DAU數據，也沒(mei)有(you)動輒幾(ji)千(qian)萬(wan)、幾(ji)億的(de)估值。
但就是曾經(jing)無(wu)人寵(chong)愛的(de)(de)(de)農業(ye)投(tou)(tou)資(zi)，正在被敏銳的(de)(de)(de)風投(tou)(tou)們(men)，醞(yun)釀成各類(lei)新故事，那些身處體量偏小(xiao)的(de)(de)(de)基金的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)人，認為投(tou)(tou)農業(ye)是繼投(tou)(tou)消費后(hou)的(de)(de)(de)不二(er)之選。
根據(ju)公(gong)開(kai)數據(ju)顯示，2021年全(quan)年，中國農業食品行(xing)業一級市場融資事件數為86起(qi)，融資總額為153.87億元。
除了農業垂直基(ji)金(jin)，紅(hong)杉、高瓴、經緯、IDG、軟銀等(deng)多家(jia)一線(xian)基(ji)金(jin)均(jun)有布局和關注。2022年力度更甚。
據IT桔子(zi)統計，截止到(dao) 2022 年(nian) 8 月(yue)，中(zhong)國(guo)新經濟農業領域共發生了 1395 起投融資(zi)事件（包(bao)含一二級市(shi)場融資(zi)），融資(zi)總規模達到(dao) 1788 億元。
根據(ju)35斗數據(ju)統計(ji)，而僅在去年(nian)下(xia)半年(nian)，在各(ge)家機構(gou)紛(fen)紛(fen)珍惜子彈的(de)環境下(xia)，農業領域仍有(you)超過70起投融(rong)資(zi)事件，資(zi)金總額超過100億人民幣(bi)，包括(kuo)育種、養殖、農藥等在內的(de)三(san)農項目都(dou)獲(huo)得(de)了(le)不少資(zi)本加持。
從投資(zi)輪次來看，VC投資(zi)偏向早(zao)期項目(mu)，主要集中在B輪以前，占比超(chao)過(guo)80%。
那么，投資機構們都在投什么項(xiang)目(mu)？
高瓴資本在2022年推出(chu)了40億碳中和新基金，參(can)與(yu)的投資項目(mu)包括合(he)成生物材料生產制造商藍晶(jing)微生物、可食用(yong)微生物合(he)成蛋白(bai)研發(fa)商昌進(jin)生物、農作物智能種(zhong)植(zhi)決策服(fu)務提供(gong)商愛科農。
如高瓴創投所言(yan)，得益(yi)于人(ren)工(gong)智能、大數據(ju)、物聯網等技(ji)術的發展，農業領域(yu)信息化的供(gong)應鏈不(bu)斷升級，不(bu)僅可以幫助農民解決銷售難題(ti)，還可以通過(guo)自動化設備(bei)賦能中(zhong)國(guo)農業，農業發展方式的加快轉變也(ye)會(hui)帶來巨大的投資機遇。
此(ci)外，在替(ti)代蛋(dan)白方(fang)向的技術攻堅，不但能改變人(ren)類蛋(dan)白質的供(gong)給和生產方(fang)式，同(tong)時對于實現碳中和有重大前(qian)瞻意義。
紅杉(shan)資(zi)本參與(yu)投(tou)資(zi)了創新型合成(cheng)生(sheng)(sheng)物技術研發(fa)與(yu)應(ying)用服務(wu)(wu)商微構工場，作(zuo)物精(jing)準育(yu)種技術研發(fa)應(ying)用服務(wu)(wu)商彌生(sheng)(sheng)生(sheng)(sheng)物，獨家投(tou)資(zi)了微藻基產品研發(fa)生(sheng)(sheng)產商德默特。
IDG資(zi)本與(yu)高瓴(ling)創投一起領(ling)投愛科農外，還(huan)積極布局育(yu)(yu)種(zhong)(zhong)類項目，獨家投資(zi)了蔬菜水果新品(pin)種(zhong)(zhong)培育(yu)(yu)及全產(chan)業(ye)鏈開發商中農美蔬，以及玉米育(yu)(yu)種(zhong)(zhong)技術研發商邁澤裕豐。
而(er)再進一步分(fen)析這些(xie)投資(zi)項(xiang)目，高瓴(ling)資(zi)本這樣的(de)頭部機構，對農業投資(zi)的(de)理解(jie)邏(luo)輯，歸類在碳(tan)中和的(de)大盤子里，其他上(shang)述這些(xie)一線的(de)VC/PE為(wei)代(dai)表來(lai)說，投資(zi)主旋律還是(shi)圍繞科技投資(zi)層面，農業上(shang)的(de)投資(zi)實(shi)際并不(bu)多(duo)。
農業投資(zi)最基本的(de)問題得從土地說起，這也是農業投資(zi)的(de)首要問題。
一方(fang)面，土(tu)地(di)具(ju)備(bei)稀缺性和不可再生性，此外，土(tu)地(di)的(de)質(zhi)量和地(di)理位(wei)置也會影響農業(ye)投資的(de)效(xiao)果。
這(zhe)對于投資者(zhe)來說(shuo)，是否能(neng)對土地進行細(xi)致的(de)評估(gu)和(he)分析，確(que)保投資的(de)可行性和(he)收益？這(zhe)是拋給(gei)投資人(ren)們的(de)第一個問題。
接下(xia)來，我們要說(shuo)一(yi)說(shuo)商業(ye)模式的(de)問題。這(zhe)關(guan)乎農(nong)業(ye)投資(zi)是不(bu)是VC/PE心中(zhong)的(de)“完美模樣(yang)”。
目前，我國農(nong)業(ye)商業(ye)模式普遍落后(hou)，商業(ye)化程度(du)較低(di)，行業(ye)規模集中(zhong)度(du)也低(di)。
甚至，你或許在麥田里找到(dao)的創業者絕(jue)大部分(fen)都是年紀較大、文化水(shui)平偏低的農民，高學歷、高技(ji)術(shu)的非(fei)農創業者稀少(shao)。
這關乎著，投資(zi)人是否(fou)能在麥田里找到既懂農業食品、又懂高(gao)科技(ji)(ji)技(ji)(ji)術(shu)的(de)創業者。生物(wu)技(ji)(ji)術(shu)、合(he)成蛋白，哪一項不(bu)是知識(shi)壁壘？
而對(dui)于投資人來說，做農業投資不下麥田(tian)又是不現(xian)實的，否則這很難培養投資人對(dui)農業的深切認知(zhi)。
身邊的一位從消費轉農業(ye)的投資人(ren)朋友(you)告訴我，過去(qu)他們是沉浸(jin)在寫字樓、再沉浸(jin)也就是實驗(yan)室、廠(chang)房和倉庫。
但轉(zhuan)到跟農業之后，他們會(hui)下(xia)到麥田里，直(zhi)到看見有烏鴉(ya)、鴿子盤旋在養雞場(chang)上(shang)空飛(fei)來(lai)飛(fei)去(qu)的場(chang)景時(shi)，心才會(hui)定下(xia)來(lai)。
再(zai)來(lai)，農業(ye)(ye)項目周期(qi)長，利潤不高，退出還不算順(shun)暢。因為這不是一條馬上能盈(ying)利的行業(ye)(ye)。
再比如(ru)，隨著(zhu)農(nong)業(ye)(ye)科技(ji)水(shui)平不(bu)(bu)斷提升(sheng)，農(nong)業(ye)(ye)面臨(lin)不(bu)(bu)少“卡(ka)脖子(zi)”的問題。
種(zhong)子相當(dang)是(shi)農業(ye)的(de)“芯片(pian)”，一個優良(liang)種(zhong)子可以貢獻(xian)糧食增產量的(de)45%-50%，但培育(yu)新品(pin)種(zhong)周(zhou)期相當(dang)長，通常以5到10年(nian)為單位，而且難度大、失敗(bai)率高。縱觀國內的(de)農業(ye)上市公(gong)司案例，也是(shi)屈指(zhi)可數。
產品質量→銷售→造血→擴(kuo)大(da)規模，這是做(zuo)農業(ye)項(xiang)目最正常(chang)的經營鏈條(tiao)，所(suo)以，這也決定搞農業(ye)投(tou)資收(shou)益低、資金回收(shou)慢，導(dao)致體量偏小的基金部分項(xiang)目難落地，到后期(qi)募資時不及預期(qi)。
搞(gao)農(nong)業(ye)的互聯網(wang)大(da)廠，譬(pi)如阿(a)里(li)巴(ba)巴(ba)，專注于農(nong)業(ye)技術。目前設立了(le)大(da)農(nong)業(ye)辦公室，聚(ju)合(he)淘寶天(tian)貓、阿(a)里(li)云、菜鳥(niao)、盒馬等20多個業(ye)務，打造(zao)多方位的互聯網(wang)助農(nong)體系(xi)。
此(ci)外，京東農(nong)業、網易、騰(teng)訊、美團等也介入了智慧種養殖(zhi)、循(xun)環農(nong)業、植物工廠等領域。
從獲得(de)資本青睞的(de)角度(du)看，育種、智慧農業(ye)、農業(ye)智能裝備（如無人(ren)機）、規模(mo)養殖(zhi)、農食(shi)供應鏈、休閑食(shi)品、農業(ye)電商(shang)等成為農業(ye)資本市場(chang)的(de)焦點。
但目(mu)前，很多企業(ye)獲得融資或者(zhe)成功IP的(de)原(yuan)因(yin)，很大一部分在于綜合能力(li)強(qiang)，而不是all in在某(mou)一細分賽道(dao)。
有(you)研究曾指(zhi)出，我國(guo)農(nong)業(ye)科(ke)技成果的轉化率只有(you)30-40%，遠低于發達國(guo)家(jia)80%以上(shang)的水平。
另外，農(nong)業機(ji)械(xie)化的短板也需(xu)要補齊(qi)。目前，國內(nei)機(ji)械(xie)化程度(du)極(ji)不平(ping)衡，如小麥機(ji)械(xie)化率(lv)超(chao)過96%，而甘(gan)蔗機(ji)收率(lv)不足12%，水稻(dao)機(ji)插率(lv)僅40%，玉(yu)米機(ji)械(xie)收獲率(lv)63%，與歐美發達國家機(ji)械(xie)化水平(ping)存在極(ji)大差距。
因此，對于我國農(nong)機制造業(ye)來(lai)說，無(wu)論是與(yu)國際(ji)先(xian)進農(nong)機同行(xing)相(xiang)比(bi)，還是與(yu)國內其他制造行(xing)業(ye)相(xiang)比(bi)，都還存在很大的(de)差(cha)距。
農業作為(wei)一(yi)個被國家大力引導的(de)發展方向，這樣一(yi)條“正確”的(de)賽道，投(tou)資圈里的(de)人都想(xiang)來試試。
但(dan)這些從TMT、消費跨界過來的他們，往往忽視掉了一個問題：那(nei)就(jiu)是(shi)，農業行業太(tai)傳統(tong)、太(tai)講究長坡(po)厚雪(xue)了。
復(fu)旦大(da)學經(jing)濟系教授(shou)周兆生(sheng)曾指出，投資問題(ti)一(yi)直是困擾農業產業化的問題(ti)之一(yi)。
正如(ru)給十月稻田(tian)和黃天鵝做(zuo)FA的泰和資本蔣凱陽，曾(ceng)向媒體所(suo)言(yan)：“盡管(guan)農(nong)業是條好(hao)賽道，但(dan)并不好(hao)投”。
所以，想當(dang)(dang)好一(yi)名專業(ye)的(de)農業(ye)投資(zi)人，可比投TMT、消費難多了。當(dang)(dang)然，在資(zi)本(ben)傾斜農業(ye)的(de)助(zhu)力下，我(wo)們也(ye)尤為期盼中國能誕生第一(yi)位名副其實的(de)“農業(ye)企業(ye)家(jia)”。
