AI風口延續(xu)至2024，甚至愈(yu)(yu)演愈(yu)(yu)烈。‍
有(you)人賣(mai)課年入(ru)5000萬，有(you)人因(yin)Sora橫空出世失(shi)去(qu)投(tou)資人，有(you)人快馬加鞭募集(ji)千億美元投(tou)建芯片。‍
一些含著金湯勺誕生的AI公司，已經(jing)率先(xian)上演了其吸金和吸睛的“雙吸”效應。例(li)如，馬(ma)斯(si)克創立的xAI公司，擬(ni)按照200億美(mei)元估值籌集60億美(mei)元。當紅炸子雞OpenAI也(ye)正在(zai)以超過(guo)1000億美(mei)元的估值積極籌集新一輪融(rong)資。
2023年科(ke)技(ji)界的(de)融資新常(chang)態——融資“蛋(dan)糕(gao)”縮(suo)小、AI分走的(de)那塊卻越(yue)來(lai)越(yue)大，很(hen)有(you)可能在(zai)2024年繼(ji)續上演(yan)蛋(dan)糕(gao)。
科技行業“蛋糕”縮小 AI吸金效應愈發明顯
讓我們先來看一組數據：私募數據提供商PitchBook統計顯示，美國投資者在2023年向初創企業投資了1706億美元，較2022年的2422億美元減少了近30％。2023年風險投資者籌集的資金為2015年以來的最低水平。
而且這種(zhong)下(xia)滑是全時(shi)空性的(de)(de)。“空間(jian)”上，從房地產(chan)到(dao)金融(rong)科(ke)技(ji)再到(dao) Web3 ，都出(chu)現了(le)融(rong)資(zi)(zi)(zi)額較比去(qu)年(nian)大幅下(xia)降的(de)(de)局面；時(shi)間(jian)上，一個季度更比一個季度差，2023年(nian)的(de)(de)第二季度，風險投資(zi)(zi)(zi)家在(zai)全球(qiu)范圍內總共進行(xing)了(le) 840 億(yi)美元的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)，同比下(xia)降 41%。
此時，有(you)一個(ge)領(ling)域(yu)逆(ni)(ni)風而行(xing)，逆(ni)(ni)勢成長，那就是AI。
盡管(guan)大多數行業所獲資金同(tong)比都有所下降，但(dan)人(ren)工智能行業卻呈現出增長(chang)趨勢：2023年，全球人(ren)工智能初創公司融資額接近 500 億美元，同(tong)比增長(chang)了(le)(le) 9%，超過了(le)(le) 2022 年的 458 億美元，彰顯了(le)(le)風險投(tou)資者對AI作為未來增長(chang)引擎的信心。
你可能會覺(jue)得，這也不(bu)稀奇，畢竟只要稍(shao)微回顧一(yi)下，AI項目被大(da)幅看好其實并(bing)不(bu)是(shi)第一(yi)次。早在2021年，投資者向AI初創公司就注(zhu)入了295億(yi)美元。
但(dan)與今年迄今為止投入該行(xing)業的(de)巨額資金(jin)相(xiang)比(bi)，之前的(de)這些(xie)數字還是相(xiang)形(xing)見絀了，尤其(qi)是在(zai)百分比(bi)上。
為了(le)解人工智(zhi)能在融(rong)資餅圖中的(de)份(fen)額(e)隨時間的(de)變化， Crunchbase繪制(zhi)了(le)截止2023年(nian)(nian)8月(yue)底(di)年(nian)(nian)對該(gai)領域的(de)投資。從2018年(nian)(nian)到2022年(nian)(nian)，人工智(zhi)能初創公司吸引了(le)總融(rong)資的(de)平均12% —— 不到當前(qian)水平的(de)一半。
以美國(guo)為例，更是(shi)有大量的(de)資(zi)金(jin)涌(yong)入(ru)AI初(chu)創(chuang)公司，超過25%對美國(guo)初(chu)創(chuang)公司投資(zi)資(zi)金(jin)流向了與AI相關的(de)企業(ye)，相較之(zhi)前的(de)年(nian)份增長顯著（2018年(nian)至2022年(nian)間平均約為12%），融資(zi)的(de)速度和金(jin)額都是(shi)其他行業(ye)所不能(neng)比擬的(de)。
而那些吸走(zou)超(chao)大(da)金額的公(gong)司(si)(si)，包(bao)括老(lao)大(da)哥 OpenAI、Anthropic和(he)(he) Inflection AI，這(zhe)三家公(gong)司(si)(si)在(zai)2023年就籌(chou)集了(le) 180 億美元。有意思(si)的是(shi)，根(gen)據FT的最新數據，過去一(yi)整年，大(da)型科(ke)技公(gong)司(si)(si)對AI的投資興(xing)趣已(yi)經超(chao)過了(le)VC。微(wei)軟、谷(gu)歌和(he)(he)亞馬遜(xun)是(shi)其(qi)中的佼佼者。
作為ChatGPT和DALL-E的(de)創造者，OpenAI的(de)估值(zhi)飆升至860億美元(yuan)；以Claude平臺而聞名的(de)生成(cheng)式AI新創Anthropic，從(cong)亞(ya)(ya)馬(ma)遜那里拿到了12.5億美元(yuan)，亞(ya)(ya)馬(ma)遜承諾(nuo)對其的(de)最終投資(zi)高達40億美元(yuan)；
還有像(xiang)Mistral AI這樣的初創公司(si)，僅在創立四周后就籌集到了1.13億(yi)美元，表明了一個狂(kuang)熱的投資氛圍。
為企業(ye)開發定制AI的Cohere，在最近的C輪融資中籌集了2.7億美元，估值達到了21億美元以上。
這一(yi)(yi)(yi)波AI公(gong)司(si)融資(zi)(zi)金額的(de)(de)上漲，還出(chu)現了(le)一(yi)(yi)(yi)個新的(de)(de)特點，那便是這一(yi)(yi)(yi)波獲得大(da)額融資(zi)(zi)的(de)(de)公(gong)司(si)以生成式(shi)AI/大(da)模型(xing)項目(mu)為主，而(er)且(qie)生成式(shi)AI/大(da)模型(xing)的(de)(de)燒(shao)錢速度比(bi)此前的(de)(de)計算機視覺(jue)、自然語(yu)言(yan)處理公(gong)司(si)又上了(le)一(yi)(yi)(yi)個量級，拿到融資(zi)(zi)的(de)(de)公(gong)司(si)，基本(ben)上都要把資(zi)(zi)金的(de)(de)大(da)部(bu)頭用來覆(fu)蓋AI開(kai)發硬件(jian)（例如NVIDIA的(de)(de)H100s和A100s）的(de)(de)高(gao)成本(ben)，因為硬件(jian)的(de)(de)水平對于(yu)AI訓練(lian)至(zhi)關重(zhong)要。
2023年(nian)，雖然總體(ti)投資(zi)蛋糕(gao)變(bian)小了，但人工智能(neng)企(qi)業卻(que)分(fen)走了更多的(de)蛋糕(gao)。那么，這種情(qing)況會成為2024年(nian)的(de)“新常態”嗎？換(huan)句話說，2024年(nian)，不(bu)提AI還能(neng)融到資(zi)嗎？
至少從目前的(de)情(qing)況來看，可能(neng)很難。
是理性？還是狂熱？
根據PitchBook 的(de)(de)(de)最新報告，2024年大部分的(de)(de)(de)風險(xian)投(tou)資基金會(hui)采取“審(shen)視”而非進攻的(de)(de)(de)態度(du)(du)，種(zhong)子階段的(de)(de)(de)交易(yi)規模已(yi)開始停滯。而畢馬威注(zhu)意到，鑒于市場的(de)(de)(de)不確定性和(he)缺乏(fa)退(tui)出機(ji)會(hui)，尤其是(shi)后期投(tou)資，歐洲的(de)(de)(de)風險(xian)投(tou)資者同樣保持觀(guan)望態度(du)(du)，不愿進行(xing)重(zhong)大投(tou)資。
與此同(tong)時，大部分(fen)的(de)預測都指出，投(tou)資者(zhe)對AI的(de)信心和(he)興(xing)趣(qu)有增不減(jian)。高盛公司最新發布的(de)人(ren)工智能報告預測，2025年，全球(qiu)對人(ren)工智能的(de)投(tou)資將達到(dao)高達2000億美元。
這種信(xin)心(xin)源于，AI從理論可能性轉變(bian)為實際的日常工具(ju)和應用。
不論是(shi)GitHub Copilot和Replit GhostWriter等(deng)工具(ju)通(tong)(tong)過(guo)自動代碼(ma)生成和高(gao)效編碼(ma)輔助徹底(di)改變了(le)軟(ruan)件開(kai)發，還(huan)是(shi)像(xiang)DALL-E和Midjourney這(zhe)樣的工具(ju)使用戶通(tong)(tong)過(guo)簡單(dan)的提示創(chuang)建復雜、原(yuan)創(chuang)的藝術品，或者是(shi)多(duo)模(mo)態(tai)AI應用的出現，對文本、圖像(xiang)和音頻的高(gao)度融合(he)，都在挑戰傳統的產(chan)品形態(tai)和服務(wu)體驗。
此(ci)時(shi)，AI的進步不再僅僅是(shi)概念(nian)，它們(men)正在被(bei)整合到各個行業，重新(xin)塑造(zao)(zao)我們(men)的工作、創造(zao)(zao)和娛樂方(fang)式，成為許(xu)多人可以感知的技術(shu)，各家AI公司也(ye)開始涌(yong)入(ru)成規模的付費用(yong)戶。
甚至(zhi)任何(he)不(bu)擁(yong)抱AI的人都被認為(wei)是時(shi)代的落后(hou)者——即(ji)使你(ni)不(bu)需要(yao)將(jiang)AI嵌入到最終產品(pin)中，你(ni)也(ye)應該考慮如何(he)在內部利用它來實現(xian)銷售支持(chi)、客戶支持(chi)、內容營銷和代碼生成，從而(er)使你(ni)的組織更(geng)精簡、更(geng)高效。
高盛的(de)AI調研(yan)報告指出，（生成式）AI具有巨大的(de)經濟潛(qian)力(li)，可(ke)在廣泛使用后的(de)十年內每年提高全球(qiu)勞動生產率1個百(bai)分(fen)點以(yi)上(shang)。到2025年，這(zhe)種增長可(ke)能為(wei)美國的(de)GDP貢獻(xian)高達4%，為(wei)其他主要投資國家的(de)GDP貢獻(xian)2.5%，可(ke)與(yu)過(guo)去的(de)技術革命(ming)（如電力(li)和(he)個人計算(suan)機(ji)）的(de)影響相匹敵(di)。
這一系(xi)列AI應用的(de)百(bai)花齊放(fang)和(he)門庭若市，讓AI對現代生活(huo)的(de)想象(xiang)空間被(bei)完全(quan)打開(kai)，持續增(zeng)強了投資人對AI的(de)信心和(he)預期。
對于這(zhe)種(zhong)AI吸(xi)金趨勢，Bain Capital Ventures的(de)合(he)伙(huo)人 Saanya Ojha認為，即使在嚴峻的(de)市場條件下，投資者的(de)需求也不會有什么不同，“區(qu)別在于投資意愿，因為估(gu)值倍(bei)數已從高于平均溢價的(de)時期下降到歷史平均水平”。
她更(geng)傾向(xiang)于(yu)將人(ren)工智(zhi)能視作(zuo)一種增強技術，而不是(shi)一種平臺轉(zhuan)移技術。 因此，人(ren)工智(zhi)能對于(yu)已經掌握數據和分發或具有(you)先發優勢的公司最有(you)利。
The Syndicate Group (TSG)的(de)創始人兼首席執行官(guan)Chad Cardenas則指出，如(ru)果你具(ju)備足夠的(de)財(cai)力并能夠接觸到(dao)適當(dang)的(de)渠道(dao)，那么(me)當(dang)前(qian)市場可能是一生中難得的(de)投資機會，因為公司估值合理，且新技術(shu)不斷涌現。
“盡管低于(yu)平(ping)均(jun)水平(ping)和平(ping)均(jun)水平(ping)的(de)(de)公(gong)司的(de)(de)資(zi)金正在枯竭，但(dan)優秀的(de)(de)公(gong)司依然吸(xi)引著(zhu)資(zi)金，使得它們(men)更容(rong)易被投資(zi)者發(fa)現。此外，這些公(gong)司的(de)(de)估值更加合理，意(yi)味著(zhu)投資(zi)人能以更少(shao)的(de)(de)資(zi)金拿到門票“，他說。
討(tao)論AI公司(si)(si)的吸金效應(ying)時，還(huan)有一個值得強調的點在于，不(bu)應(ying)將(jiang)其(qi)視為其(qi)他(ta)行業的衰落(luo)，AI作為一個工具，似乎從來不(bu)是(shi)一個獨立的類別，而更(geng)接(jie)近于一組可應(ying)用(yong)于許多行業的技術。在AI時代一個公司(si)(si)可以是(shi)房地產人工智(zhi)能(neng)(neng)公司(si)(si)，金融科(ke)技人工智(zhi)能(neng)(neng)公司(si)(si)，生物技術人工智(zhi)能(neng)(neng)公司(si)(si)等等。
AI興，萬物興，而不是AI吸血，萬物衰(shuai)敗。
事實上，某種程度來看(kan)，今(jin)天的人(ren)工智能融資熱潮類似于(yu)20多年前的互(hu)(hu)聯(lian)(lian)網狂潮，一(yi)個(ge)初創公司(si)只要有一(yi)個(ge)網站，就可以吹噓自己(ji)是“一(yi)家互(hu)(hu)聯(lian)(lian)網公司(si)”，而“任何有網站的東西”都能吸引(yin)到資金。
此時(shi)，你在提高嗅覺的(de)同時(shi)也保持警惕，就像(xiang) Saanya Ojha 說的(de)，AI時(shi)代(dai)對投資人的(de)要求并沒(mei)有本(ben)質上的(de)變化，人工智能(neng)固然重要，但投資者首先考慮的(de)還是“偉(wei)大的(de)團隊以可擴展、盈利的(de)方式去解決重大問(wen)題”。
